تدفق الأموال إلى أسهم الطاقة المتجددة .. استثمار حقيقي أم فقاعة اقتصادية؟
في وقت بلغ فيه الحماس للاستثمار في المشاريع الخضراء ذروته ، يحذر المحللون من أن المستثمرين يجب أن يستثمروا في أي شركة تبدو خضراء وتزيد من قيمتها. ويؤجج هذا مخاوف متزايدة من حدوث فقاعة اقتصادية.
نقل الكاتب بيلي نيومان ، في تقرير نشرته صحيفة “أميركان فاينانشيال تايمز” ، عن لاري فينك ، الرئيس التنفيذي لأكبر شركة لإدارة الأصول في العالم ، بلاك روك. يشهد السوق تحولًا جذريًا نحو الاستثمار المستدام ، وحصلت الصناديق العالمية البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات على ما يقرب من 350 مليار دولار في العام الماضي ، ارتفاعًا من 165 مليار دولار في شركة الخدمات المالية Morningstar ، وفقًا للبيانات الصادرة عن شركة الخدمات المالية Morningstar. عام. 2019.
اقرأ ايضا: ما هي الفوائد التي يريدها الأردن من مد أنبوب النفط مع العراق؟
هل تنفجر الفقاعة؟
يؤدي التغيير الهائل في طلب المستهلكين إلى دفع الاستثمار الأخضر ، وتظهر بيانات Bloomberg NEF أنه في عام 2020 ، أنفقت الشركات والحكومات والأسر أكثر من 500 مليار دولار على مصادر الطاقة المتجددة والسيارات الكهربائية.
بينما تلتزم الدول بخفض انبعاثات غازات الاحتباس الحراري لمكافحة الاحتباس الحراري ، يتوقع المتحمسون للبيئة والاجتماعية وحوكمة الشركات أن يستمر الاستثمار الأخضر في الارتفاع ، لكن بعض المديرين التنفيذيين والمحللين يعتقدون أن هناك مبالغة في تقدير أسهم الشركات المرتبطة بالاستدامة.
وهذا الأسبوع ، حذر الرئيس التنفيذي لمجموعة توتال النفطية في مقابلة مع صحيفة فاينانشيال تايمز من تقديرات مجنونة في قطاع الطاقة المتجددة.
ونقل الكاتب عن جوردون جونسون ، الرئيس التنفيذي لشركة GLJ Research ، قوله إن العالم يعيش 100٪ في فقاعة خضراء ، وأعرب في رأيه عن قلقه بشأن هذا الوضع غير الطبيعي.
مقارنة بالعام الماضي ، تضاعف مؤشر الطاقة النظيفة S&P ، الذي يقيس قيمة 30 سهمًا ؛ وهذا يعطيه تقييمًا يقارب 41 ضعفًا للأرباح المتوقعة لشركاته ، وفقًا لبيانات بلومبرج. من ناحية أخرى ، ارتفعت الأسهم القيادية الأمريكية بنحو 16٪ العام الماضي ، وأعلن مورجان ستانلي أنه سيضاعف الأسهم الخضراء بمقدار 24 نقطة خلال عام 2020.
مثال على ذلك شركة SunPower الأمريكية التي تعمل بالطاقة الشمسية ، والتي ارتفعت بشكل كبير في أواخر عام 2020 وأوائل عام 2021. كما ارتفعت أسهم شركة الطاقة الدنماركية Orsted ، إحدى الشركات الرائدة في السوق. طاقة الرياح البحرية وإحدى شركات الطاقة الكبرى القليلة لتسهيل الأمر على المستثمرين المهتمين بالمناخ. ولعل هذا ما ساهم في زيادة قيمة أسهمها بنحو ثلاثة أضعاف خلال 3 سنوات.
احتياطيات الطاقة المتجددة
ساعد تدفق الأموال إلى صناديق الشركات المستدامة على دعم هذه الأسهم. وفقًا لـ Morningstar ، تم ضخ أكثر من 230 مليار دولار من التدفقات الخارجة إلى القطاع خلال العام الماضي في السوق من خلال عمليات الاستحواذ المستهدفة التي تبحث عن أهداف الاستحواذ على الطاقة الخضراء.
نقل المؤلف عن محلل أوبنهايمر كولين روش قوله: “في البداية رأينا الكثير من الاهتمام في عدد محدود من الشركات التي تعمل بشكل جيد ، ولكن في النصف الثاني من 2019-2020 رأينا مجموعة كبيرة من المستثمرين تبدأ في البحث عبر جميع الشركات التي تستفيد من مكافحة تغير المناخ “.
عزز السياسيون الطلب على هذه الأسهم: تعهد الرئيس الأمريكي جو بايدن باستثمار مليارات الدولارات في مشاريع الطاقة النظيفة وأبحاث المناخ ، وتعهد نظيره الصيني شي جين بينغ بأن تكون بلاده محايدة للكربون بحلول عام 2060.
تدفق الأموال إلى أسهم الطاقة المتجددة .. استثمار حقيقي
يعتقد المحللون أن التقديرات قصيرة الأجل من غير المرجح أن تخيف المضاربين في القطاع. قال المحلل في Credit Suisse ، مارك فريشني ، إن المستثمرين في شركات طاقة الرياح لا يهتمون فقط بأصولهم الحالية ، التي هي قيد الإنشاء ، بل إنهم متفائلون بشأن الفرص المتاحة لهم. Oersted وغيرهم من الرواد في هذا المجال للاستفادة من الانتقال إلى المنطقة الخضراء على مدى الثلاثين عامًا القادمة.
ومع ذلك ، حذرت فريشني من تجاهل المخاطر المرتبطة بهذه الاستثمارات ، مثل تعليق مشاريع الرياح البحرية بسبب المخاوف البيئية أو التهديدات لشركات الطاقة الكبرى للاستيلاء على المساحة البحرية المتاحة.
وينطبق الشيء نفسه على قطاع الهيدروجين ، حيث تضاعفت حصة بلج باور تقريبًا منذ أوائل عام 2021 ، مما دفع قيمتها السوقية إلى 25 مليار دولار ، لكن موسى سوتون ، المحلل في بنك باركليز ، يعتقد أنه على الرغم من الارتفاع ، فإن القيمة السوقية لشركة بلج باور – أعلى بنحو 80 مرة من تقديرات أرباح Capital IQ لعام 2021 – تجاوزت قيمتها الحقيقية.